概念 047：筛选科技股息股，多盯三件事
把科技股放进股息组合，不能只看股息增速，还得多过三道筛子。
第一看增息的动机：是在业务高速扩张期硬拉高股息，还是现金流真的充沛到花不完？前者撑不久，后者才可持续。第二看颠覆风险：技术的护城河比消费品脆弱，今天无懈可击的公司，五年后可能被掀翻——微软靠Azure和Office 365的深度嵌入躲过了，不是每家都有这个命。第三看估值：市盈率30倍、40倍的科技股，成长预期一旦落空，股价下跌的空间比传统公司大得多，不能只看股息增速就闭眼买。
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第一看增息的动机：是在业务高速扩张期硬拉高股息，还是现金流真的充沛到花不完？前者撑不久，后者才可持续。第二看颠覆风险：技术的护城河比消费品脆弱，今天无懈可击的公司，五年后可能被掀翻——微软靠Azure和Office 365的深度嵌入躲过了，不是每家都有这个命。第三看估值：市盈率30倍、40倍的科技股，成长预期一旦落空，股价下跌的空间比传统公司大得多，不能只看股息增速就闭眼买。
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